中国国旅方面认为，2019年实现营收与净利润的双增长，一方面受益于国内免税品零售市场规模的持续增长，另一方面受益于公司继续优化巩固现有离境、离岛免税业务，加强内部业务整合、持续提升公司管理效益。

　　加码免税业务，免税商品销售营收增37.89%

　　2019年，中国国旅的免税业务布局动作不断。在青岛、北京、上海等地的5家市内免税店先后开业，对口岸出境免税店形成了有效补充;托管的海口、博鳌市内免税店开业，进一步深化了中国国旅在海南的免税业务布局;获得大兴国际机场10年免税经营权，令中国国旅在国内大型零售终端再下一城。此外，在香港开设的市内免税店、“鼓浪屿”号邮轮免税店等均已开业，而新零售事业部的成立，则加速推动了中国国旅重点机场的线上预订业务。

　　报告期内，中国国旅商品销售业务实现营业收入469.67亿元，同比增长36.79%，毛利率为49.55%，比上年同期降低2.69个百分点，毛利率下降的主要原因是报告期内人民币兑美元出现贬值，导致采购成本提高。其中免税商品销售业务实现营业收入458.18 亿元，同比增长37.89%，毛利率为50%，同比降低3.09个百分点。公司有税商品销售业务实现营业收入11.49亿元，同比增长3.75%，毛利率为 31.59%，同比提高4.68个百分点。

　　聚焦免税，公司现金流入增加

　　2019年，中国国旅的旅游服务业务同比降低了95.12%，主要是为解决中国国旅与控股股东中国旅游集团之间的同业竞争问题，中国国旅将国旅总社100%股权转让给了中国旅游集团。2019年2月，国旅总社已办妥工商变更登记手续，不再纳入中国国旅合并范围。自此，中国国旅聚焦免税业务，以及以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。

　　随着对免税业务的加码，中国国旅2019年的免税商品营业收入和营业成本分别同比增长37.89%和46.97%。同时，中国国旅2019年的销售费用也同比增长了28.48%，主要是机场免税业务增长带来的机场租赁费用增加所致。

　　年报还显示，2019年，中国国旅经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加7.49%，主要是中国国旅免税业务增长导致现金流入增加所致，而投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加，主要是处置国旅总社收到投资收益导致现金流入增加所致。

　　除业务布局和架构调整，209年中国国旅在人事方面也做了一些调整，共有6位高管辞职，其中3位不再于中国国旅担任任何职务，分别为中国国旅原董事长李刚、副总经理于宁宁、监事会主席聂忠权。

　　上市以来单季首亏，今年一季度净利同比降105.21%

　　中国国旅在2019年年报中表示，我国旅游业和免税业长期向好的趋势没有改变，公司未来的发展战略仍将聚焦旅游零售业务，以免税业务为核心提升价值链。但受新冠肺炎疫情影响，中国国旅的免税等业务营收并不可观。

　　中国国旅发布的2020年第一季度业绩报告显示，受新冠肺炎疫情影响，公司免税商店客源同比大幅下降，部分免税商店先后闭店或调整营业时间，从而对公司的正常经营造成较大影响，其中，中国国旅一季度的营业收入同比减少44.23%至76.36亿元，净利润同比减少105.21%至-1.2亿元，这是中国国旅自2009年上市以来首次单季度净利润出现亏损。

　　中国国旅方面表示，为应对疫情，已采取应对措施，在做好防疫措施的严格落实、保证消费者和员工健康安全的前提下，最大限度减少因客流下降带来的销售损失;同时根据自身经营特点不断创新和优化线上购物模式，加大免税品线上预订的销售和促销力度，减少疫情对公司经营的冲击。