*ST联合发布《终止重大资产重组暨复牌公告》，宣告国旅与清华控股有限公司下属企业的商谈未能达成共识，双方决定终止有关*ST联合的重大资产重组事项，且承诺，未来6个月内，不再筹划涉及*ST联合重大资产重组事宜。

　　至此，国旅欲脱手*ST联合的计划正式泡汤。*ST联合全称国旅联合股份有限公司，以温泉、土地等资源为依托，主要进行城市周边温泉休闲度假区的开发、管理和经营以及城市中心温泉商务会所的经营，共拥有8家子公司，此前为化解退市危机，曾转让了控股40%的南京颐锦兰生商务管理有限公司。国旅半年报显示，旅行社方面实现营业收入44.26亿元，同比增长4.42%，毛利率较上年同期下降了0.12%。与之相比，旗下免税店业务实现营业收入33.3亿元，同比增长27.32%，毛利率较上年同期提高了1.14%。免税店业务在国旅主营业务中的利润贡献率逐渐增加。

　　据了解，由于《旅游法》对购物等环节有了明确要求和规定，这让旅行社的业务受到了不小冲击。数据显示，《旅游法》实施之后，旅行社的业务量普遍下滑40%左右，为此旅行社纷纷调整，寻找新的利润增长点。国旅作为旅行社行业的龙头企业之一，也逐步开始加大对主营业务板块之一的免税店业务的投入。

　　在一位旅行社负责人看来，今年为保证投资项目顺利进行，国旅不止一次募集资金，甚至变更募集资金投资项目，投入到免税业务板块，为三亚海棠湾国际购物中心增资。因此，此次国旅抛售持有的*ST联合股份，也被认为是筹钱的举措之一。

　　中商情报网产业研究院行业研究员徐满进向北京商报记者表示，股份转让一般为了套现，获取现金流以支持企业发展。国旅转让其持有的国旅联合17.03%的股份，可以解决国旅现金流紧张局面，获取现金用于其他业务发展，实现业务总体调整与规划。

　　在徐满进看来，业内普遍认为《旅游法》带来的直接影响作用期将为2-3年。

　　事实上，《旅游法》出台之后，加大对旅行社之外业务板块资金投入的并不止国旅一家，日前，中青旅发布《2013非公开发行A股股票预案》，指出本次非公开发行募集资金全部用于收购乌镇旅游股份有限公司15%股权，在线旅游平台化、网络化、移动化升级项目，桐乡旅游广场项目和补充流动资金。

　　业界专家认为，龙头旅行社对业务的重大调整，很可能引发一轮旅行社行业的转型风潮。